中信建投研报指出，近年来，随着国内疫苗市场快速发展，国内竞争激烈+海外市场空间广阔，疫苗企业出海逻辑逐渐显现。对于国内企业，国际化进入方式多元化；海外疫苗巨头进行国际化时多采取代理策略或在当地自建产能，以及与国际组织合作，国内企业选择出海方式时可加以借鉴。目前国内疫苗企业出海已从成品出口向价值链上下游延展，近年来进展积极，预计未来出海进度有望加速。